di Luigi Vigoriti
In tema di interest rate swap stipulato tra intermediario ed ente locale, ai fini della validità del contratto, occorre accertare se si sia in presenza di un accordo sulla misura dell’alea, calcolata secondo criteri scientificamente riconosciuti ed oggettivamente condivisi; tale accordo non si può limitare al mark to market, ossia al costo, pari al valore effettivo del derivato a una certa data, ma deve investire anche gli scenari probabilistici e concernere la misura qualitativa e quantitativa dell’alea e dei costi, anche impliciti, assumendo rilievo i parametri di calcolo delle obbligazioni pecuniarie nascenti dall'intesa, che sono determinati in funzione delle variazioni dei tassi di interesse nel tempo.
